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区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)

海通证券昆明营业部 2018-02-28



近日区块链概念股再度火热,最近7个交易日区块链指数上涨13%,让我们依稀想起了年初那一波20%的行情。当时监管部门的强势介入遏制了该板块的崛起,由此区块链概念经历了如过山车般的大起大落。昨日,人民日报又再度发表文章《三问区块链》,但不同的是,这次的态度出现了些许转变,文章首先肯定了区块链是一个机遇,但同时提醒要谨防劣币驱逐良币。至此,从资本市场来看,区块链又重新站在了风口。正如高盛所说:区块链是一场始料未及的革命,我们为何不去拥抱它?


关于这个概念,我们最常见的几个“刷屏”名词——区块链、比特币、ICO经常一起出现,一下子大家可能会不知所措,区块链不就是比特币吗?比特币不就是ICO吗?那ICO和区块链呢?…….. 这区块链、比特币和ICO到底是什么关系?市场上和区块链相关的概念股又有哪些呢?咱们先从最简单的问题说起。



1



区块链到底是什么?


提到区块链,大家可能会比较陌生,其实简单而言,只要记住分布式账本、去中心化、链三个关键字就够了。


什么是分布式账本?

账本,就是买卖的记录,就如同银行账单。然而现有商业账本存在着许多问题,如低效率,成本高,不透明以及容易被篡改和欺诈。其问题根源在于商业账本除了买方和卖方外,还依赖于一个集中化、以信任为基础的第三方系统。

为了改善这些问题,基于互联网数据库的分布式账本横空出世。在这种网络中,每一个交易都有一个时间戳和一个独有的加密签名,所有交易成员间互相共享复制并即时同步。更重要的是,参与者们共同管理和确认账本中交易。


什么是去中心化?

简单来说,就是不存在独立的第三方来控制整个交易的账本,而是由网络的全体参与者来共同控制和确认。


区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)


举个例子吧,比如你要在淘宝买东西,交易流程一般是:你将钱打给支付宝-支付宝收款后通知卖家发货-卖家发货-你确认收货-支付宝把钱打给卖家。支付宝在这里就是第三方机构,你和卖家的交易都是围绕它展开。一旦支付宝系统出了问题便会造成这笔交易的失败。

而去中心化的处理方式就要简单的多,你只需要和卖家交换钱和货物,然后双方都声称完成了这笔交易,就行了,同时也不用担心与交易无关的信息泄漏。

区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)

“链”在其中的作用

可能大家又会问了:没有了第三方机构,怎么确保买卖双方的交易可以准确及时的完成呢?在区块链技术里,双方可以通过一致性协议电子加密来实现,从而形成“链条”。

区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)



一致协议要求区块网络上的每一个节点成员共同确认一个账本的内容,确保了每一个共享的账本是一样的,如果要改变账本结果,必须同时改变所有其他分布的账本,难度极大。电子加密,每一次交易会生成一个代码,这个代码来源于前一个代码,同时又会映射后一次交易,环环嵌套,形成一个区块,若其中任意一个遭到篡改,其他的都会失效。这就如同一个链条,将区块数据连为一体。

区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)


 


2



区块链、比特币、ICO是什么关系?


我们以互联网来做一个简单的类比大家就清楚了:首先是出现互联网技术,由此产生支付宝之类的互联网支付基础应用,随着应用范围的扩大,进一步衍生出P2P金融。


区块链和互联网一样,都是新一代的底层技术,比特币则是在区块链基础上发展起来的的核心应用(按说也有其他应用,暂时未出现),ICO则是作为特殊目的衍生出的商业应用。


区块链卷土重来,其中概念你知多少?(附相关概念股)


比特币最核心的三大特点是匿名、恒定和无国界。匿名特征一直受大家诟病,说比特币最大的价值就是利用匿名性做非法交易,然而也正是因为黑市的刚需,给了比特币很大的价值支撑。恒定是指比特币的开采总量是固定的,且随着时间的推移出矿数量随之减少,这就好比黄金,具有很好的抗通胀效果。无国界,这一点比较好理解,没有中心,只要电脑可以上网即可交易。


所谓比特币,是2009年中本聪创建的一套基于密码学原理而不基于信用,不需要第三方参与的电子支付系统。由于比特币基于区块链技术,并展现出强大的安全可靠性能,逐步为人们所接受,价值也从开始的不足1美元涨至现在的13000美元。


ICO则是稍晚的事情。2013年比特币大涨,无数的新的币种被开发出来,因为比特币的代码是公开的,所以要原样复制一份比特币,自己开辟一条区块链是非常容易的事情。这其中最成功的当属以太坊,其模式可以说是如今ICO的原型,也就是投资人通过付比特币的方式给开发者,开发者按照集资的多少分配一定比例的新币给投资人。


这个时候还只是一种类似于众筹预售的方式,在新币没有开发之前,用更低的价格,用比特币来交换新币。但是人们的创新能力是无限的,后来就有人开窍了:所谓新币,也不过就是一个项目而已,为什么非要局限在开发新的数字货币上呢?于是乎, ICO诞生了:项目发起人通过用自己发行的数字货币来交换比特币,然后把比特币卖掉变现获得资金来做自己的项目,等项目盈利了,按照区块链上的“股份”多少来分红。


但是,ICO对于普通投资者来说风险极高,一个是项目不确定性大,质量参差不齐,发展如何无法保证,另一个是发起人的道德风险,卷款跑路无法追偿。这也是监管强势取缔的原因。

 


3



区块链技术可以应用在哪些方面?


因为具有分布式记账、去中心化等特点,区块链技术逐渐引起各个行业的关注,但目前仍处于研究探索阶段。就目前进展情况,区块链技术相对成熟的应用还是在于虚拟货币,票据、支付、股权交易等“有限的去中心化应用”可能也会相对较快。我们从几个例子让大家了解最新的应用场景吧:


第一,腾讯在微信支付,QQ钱包,理财通等金融业务建立区块链钱包,每一笔记录在手机终端也同样记录,每一笔扣款不再是由银行或支付公司单独的记录为准,而是必须通过手机(私钥)一起参与,进而保护用户的资金安全。想象一下,未来将不会出现卡、手机在手,钱不翼而飞的情况!


第二,利用分布式账本方法,把简单的合约写进程序里,使得合约在特定条件满足时能被自动执行,像保险公司可以用智能合约来处理理赔,银行也可以使用智能合约来发放贷款。


第三,蚂蚁金服将区块链技术推广到了正品溯源上。目前,已有部分来自澳大利亚、新西兰的海淘商品比如奶粉,用支付宝扫一扫,就能知道是不是正品。这跟此前商家自录入商品信息不同的是,区块链是让多位“记账师”公正、独立、不可抵赖地完成记账。

 

正如被誉为“数字经济之父”的Don Tapscott所说,“它(区块链)基本上实现了全球性的试算表 —— 这种不会腐蚀的可编程数字总账不仅可以记录金融交易,它几乎可以为人类记录一切有价值的东西:出生和死亡证明,婚姻许可证,所有权契约,教育程度,财务账户,医疗步骤,保险索赔,投票,等等一起能以代码形式进行表达的事物。”

 

风险提示

1. 监管政策影响,监管对比特币、ICO持否定态度,若政策对区块链技术支持下降,行业应用落地会不及预期。

2. 区块链短期还不具备大规模推广应用的条件,短期不会对相关标的产生盈利影响。

3. 市场对区块链有可能过分炒作,部分企业与区块链并无实际关联或相关度极低,存在泡沫虚高的可能。

 

附表:区块链相关概念股


海通证券零售与网络金融部

证券投资咨询编号:傅律君S0850616070004


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