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PTA历年一到四月份数据分析

逐波随浪 2018-03-01

       PTA这个品种近期出现近远月价差大幅快速拉升的情况,在各品种中比较另类,尤其和同为化工品甲醇的价差走出截然不同的走势。另外PTA价格本身也比较强势,为了探究其中的部分原因,本文对PTA的前端产业链数据进行对比分析,看看往年在一到四月份的行业表现,以发现一些规律,以便在以后的策略制定中有所借鉴。下面从PTA价格,库存,PX加工利润,PTA加工利润几个方面的数据进行比较分析。

  1. 一到四月份历年活跃期货合约05合约价格走势:

PTA历年价格图可以看出,2月中旬开始PTA价格6年中有4年处于下跌走势,只有两年处于上涨走势。

2. 一到四月份历年库存比较

PTA历年一到四月份数据分析

从历年的PTA库存数据来看,一到四月份2013-2015年都处于高位状态,而从2016年开始库存都非常小,尤其2018年的库存非常小,在一月份定然到达历史低位的1天,这是以前从没出现过的,这可能对PTA近月合约有大的影响。

3. 一到四月份历年PX利润图

一到四月份的PX的加工利润图可以看出,近年2016-2018年的加工费进入一月后都开始上涨,而且比较集中在400美元附近。

4. 一到四月份历年PTA加工利润图

一到四月份PTA的加工利润,近年2016-2018年利润都是近年比较高的,而2013-2016年都是比较低的。但都随着时间推移利润开始走低。


由以上图可以得出,一到四月份在2013-2018年期间:

  价格以跌势为主,库存处于历史低值,PX加工利润处于正常的状态,PTA加工利润处于近年高位,结合行业状况得出以下结论:

  1. PTA行业利润近年处于高位:可能的原因是产能集中在三大家手中,改变了原来那种各小厂分散的状态,行业话语权提高。

  2. 行业利润处于高位但库存仍然比较低导致结果:行业利润高后,厂家加大产量,价格可能会开始下跌,所以会出现大多数时间从2月开始PTA价格将会走低。

  3. PTA库存处于低位导致的结果:可能会出现近月合约走势超强于远期合约,致使5-9价差扩大,从价差历年价差走势也可以得到这个验证,目前正在出现这种情况




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